（原標(biāo)題： Baidu’s Search for Growth Isn’t Over）

百度首席技術(shù)官王海峰今年7月在公司的開發(fā)者大會上發(fā)表講話。

網(wǎng)易科技訊 11月10日消息，據(jù)國外媒體報道，買百度的股票已經(jīng)成為一種價值投資，但是它已經(jīng)不再是增長股了。這家搜索巨頭還沒有從中國在線廣告市場的新一輪激烈競爭中恢復(fù)過來，還需要向投資者證明自身的增長能力。

該公司在美國時間周三股市收盤后公布的季度財報顯示，上個季度它的營業(yè)收入幾乎比一年前相當(dāng)。然而，這已足以好于分析師的悲觀預(yù)期，因此其股價周四上漲了13%。

業(yè)績超過市場預(yù)期的主要原因是成本削減：上個季度，百度的銷售、一般和管理費用占總營收的17%，而一年前這一比例為20%。

百度的市值已經(jīng)較去年的峰值減少了近三分之二，股價便宜，似乎有著不錯的價值。該公司坐擁約110億美元的凈現(xiàn)金和短期投資，其中包括最近通過減持?jǐn)y程獲得的10億美元。剩余的12%的攜程股份以及視頻子公司愛奇藝57%的股份，合計價值95億美元。這意味著百度核心的搜索業(yè)務(wù)價值僅為170億美元，該業(yè)務(wù)僅上個季度就產(chǎn)生了約10億美元的自由現(xiàn)金流。

對于投資者而言，百度面臨的問題是它似乎難以取得增長。字節(jié)跳動入局以后，中國在線廣告市場發(fā)生了巨大變化。該公司旗下的多款令人上癮的應(yīng)用程序——包括抖音，抖音海外版本TikTok，以及今日頭條——廣受歡迎，因而備受廣告主青睞。百度上個季度核心的廣告收入較上年同期下降了9%，連續(xù)第二個季度出現(xiàn)下滑。得益于愛奇藝的訂閱量增長，百度的整體收入保持穩(wěn)定，但該視頻服務(wù)仍處于虧損狀態(tài)。

百度的股價現(xiàn)在可能已經(jīng)足夠便宜了，不會進一步下跌了。不過，要想回到過去的好時光，該公司還需要向市場展示出它的增長潛力。（樂邦）